Marktupdate 9 november 2026

Wat voor u belangrijk is in 30 seconden

Technologieaandelen daalden scherp na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen. Beleggers stelden hun verwachtingen voor AI-infrastructuur bij. Tussen 2 en 6 november verloren halfgeleideraandelen bijna 9%.

Strengere regels voor datacenters kunnen de ontwikkeling ervan vertragen. Tegelijkertijd kan schaarste aan stroom en rekencapaciteit juist gunstig zijn voor bedrijven die daar al toegang toe hebben.

Wij blijven positief over de kansen van AI op lange termijn. Door de recente koersdalingen zijn sommige hoogwaardige technologiebedrijven aantrekkelijker gewaardeerd. De grotere marktconcentratie en het minder gunstige renteklimaat vragen wel om meer selectiviteit.

Grafiek van de week: Marktontwikkelingen sinds de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen

Bron: Intern onderzoek, LSEG Datastream. Rendement van 2 november tot en met 6 november 2026. Voor de segmenten worden belangrijke sector-ETF’s gebruikt. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.

Een veelzeggende marktreactie

De Amerikaanse tussentijdse verkiezingen zorgden voor duidelijke winnaars en verliezers op de financiële markten. Tussen 2 en 6 november verloren halfgeleideraandelen bijna 9%. Ook energie- en softwareaandelen daalden. Aandelen in schone energie stegen daarentegen met ongeveer 4% en goud won meer dan 2%.

Een deel van deze bewegingen weerspiegelde de nieuwe machtsverhoudingen in Washington. De ‘Blue Sweep’ van de Democraten maakt het moeilijker om ingrijpende veranderingen door te voeren op het gebied van belastingen, overheidsuitgaven en regelgeving. Ook een nieuwe omvangrijke fiscale stimulering ligt daardoor minder voor de hand.

Maar een van de sterkste marktbewegingen had te maken met een ander thema: AI. Juist AI was een belangrijke aanjager van de recente stijging van de aandelenmarkten.

De aandacht verschuift nu naar de infrastructuur die nodig is voor AI. Strengere regels voor de bouw van datacenters kunnen nieuwe projecten vertragen. Vooral de beschikbaarheid van stroom en vergunningen speelt daarbij een rol. De onrust bleef niet beperkt tot Amerikaanse technologieaandelen. Ook Aziatische halfgeleiderbedrijven daalden fors.

Deze dalingen volgden op een periode waarin een steeds kleinere groep technologiebedrijven verantwoordelijk was voor een groot deel van de koersstijgingen. Die concentratie was vooral zichtbaar in opkomende markten. Daar bepaalde een relatief kleine groep Aziatische technologiebedrijven een steeds groter deel van het rendement.

Wij hielden in onze portefeuilles al rekening met deze ontwikkeling. Opkomende markten boden aanvankelijk goede spreiding ten opzichte van het AI-thema in de Verenigde Staten. Dat voordeel nam af toen de prestaties steeds afhankelijker werden van een kleine groep Aziatische technologiebedrijven. Na te hebben geprofiteerd van onze overweging in opkomende markten, hebben we daarom een deel van de winst genomen. Inmiddels hebben we weer een neutrale positie.

Schaarste aan AI-infrastructuur creëert nieuwe kansen

De recente koersdalingen van technologieaandelen verandert onze positieve visie op AI voor de lange termijn niet. Wel kan de bouw van datacenters tegen meer beperkingen aanlopen.

Dat hoeft niet voor ieder bedrijf ongunstig te zijn. Als stroom, datacentercapaciteit en rekenkracht schaarser worden, kan dat juist in het voordeel zijn van bedrijven die hier al over beschikken. Hun positie kan daardoor sterker worden.

Tegelijkertijd hebben de koersdalingen gezorgd voor aantrekkelijkere waarderingen in delen van de technologiesector. Sommige hoogwaardige bedrijven zijn goedkoper geworden, terwijl hun winstvooruitzichten sterk blijven. Daarom kijken we nadrukkelijk naar de vraag waar binnen AI nieuwe kansen ontstaan. Toegang tot schaarse infrastructuur speelt daarbij een steeds belangrijkere rol.

Een sterke economie maakt renteverlagingen minder waarschijnlijk

De verkiezingen beheersten vorige week het nieuws. Voor de richting van de financiële markten zijn de economische groei, inflatie, rente en bedrijfswinsten op langere termijn waarschijnlijk belangrijker.

In oktober kwamen er in de Verenigde Staten 165.000 banen bij. Dat waren er ongeveer 100.000 meer dan verwacht. De werkloosheid daalde licht naar 4,1%. Bovendien werd de banengroei over eerdere maanden naar boven bijgesteld. De Amerikaanse economie blijft daarmee veerkrachtig. Voor de Federal Reserve is er daardoor weinig reden om de rente op korte termijn te verlagen.

Ook in Europa blijft de inflatie een belangrijke factor. De inflatie in de eurozone steeg van 3,8% naar 4,0%, het hoogste niveau in drie jaar. De kerninflatie bleef met 2,5% eveneens relatief hoog.

Voor beleggers is een sterke economie in beginsel goed nieuws. Maar sterke groei in combinatie met aanhoudend hoge inflatie heeft ook een keerzijde. Centrale banken hebben dan minder ruimte om de rente te verlagen. Als bedrijfswinsten tegenvallen, kunnen beleggers daardoor minder rekenen op steun van een dalende rente.

Deze week: zet de daling van de aandelenkoersen door?

Deze week krijgen beleggers meer informatie over de ontwikkeling van de inflatie. Dinsdag verschijnen de Amerikaanse consumentenprijzen, vrijdag volgen de producentenprijzen. Na het sterke Amerikaanse banenrapport zou opnieuw een hoog inflatiecijfer de Federal Reserve nog minder reden geven om het monetaire beleid te versoepelen.

Ook de Chinese inflatiecijfers worden belangrijk. Die kunnen meer inzicht geven in de kracht van de binnenlandse vraag in China.

Voor AI kijken we vooral naar de bedrijfsresultaten. CoreWeave, Cisco en chipmachinefabrikant Applied Materials publiceren deze week hun cijfers. Na de koersdalingen van vorige week letten we vooral op wat deze bedrijven zeggen over de vraag naar AI-infrastructuur en de investeringen in datacenters. Ook wordt belangrijk of bedrijven vasthouden aan hun omvangrijke investeringsplannen.

Disclaimer

Dit document is bedoeld als marketingmateriaal. Dit document is opgesteld door InsingerGilissen, vestiging van Quintet Private Bank (Europe) S.A., (“InsingerGilissen”). InsingerGilissen staat onder toezicht van de ECB en CSSF en onder beperkt toezicht van AFM en de DNB. InsingerGilissen is kantoorhoudende aan de Herengracht 537 (1017 BV) te Amsterdam (KvK-nummer: 80510132). Quintet Private Bank (Europe) S.A. is statutair gevestigd te Luxemburg.

Dit document heeft uitsluitend een informatief karakter, vormt geen individueel (fiscaal of beleggings)advies en beleggingsbeslissingen kunnen niet uitsluitend gebaseerd worden op dit document. In geval een product, dienst of advies wordt genoemd, kan dit alleen worden gezien als samenvatting en nooit als de volledige informatie. Alle (fiscale beleggings)beslissingen op basis van de genoemde informatie zijn voor uw rekening en risico. U dient zelf te (laten) bepalen of het product of de dienst voor u geschikt is. InsingerGilissen en haar werknemers kunnen niet aansprakelijk worden gehouden voor verlies of schade die voortvloeit uit het gebruik van (een deel van) dit document.

Dit document is gebaseerd op algemeen bekende en/of door ons betrouwbaar geachte bronnen. Hoewel alle redelijke zorg is betracht ten aanzien van de juistheid en volledigheid van de gegevens, kunnen wij niet aansprakelijk worden gehouden voor de inhoud van dit document, voor zover het op die bronnen is gebaseerd.

De opgenomen informatie is aan veranderingen onderhevig en InsingerGilissen heeft na de publicatiedatum van de tekst geen verplichting om de informatie overeenkomstig aan te passen of daarover te informeren.

InsingerGilissen is houder van het auteursrecht op de inhoud van dit document, tenzij uitdrukkelijk anders is aangegeven. Het is niet toegestaan om de inhoud van dit document geheel of gedeeltelijk, op welke wijze dan ook, te vermenigvuldigen of verder te verspreiden zonder de voorafgaande schriftelijke toestemming van InsingerGilissen. In het privacy statement op onze website staat hoe wij met uw gegevens omgaan (https://www.insingergilissen.nl/nl-nl/privacyencookies).